中信证券8月23日研报示意，固态电板因高安全和高能量密度，有望开启新一轮电动化改进周期。2024年以来，我国固态电板行业出现半固态量产车型上市、半固态电板装车渗入率达1%等边缘变化，产业化信号已至。咱们测算破钞者对长续航付费酿成10-15万元溢价，有助于固态电板在能源电板领域渗入，咱们测算2030年大家固态电板出货需求将达643GWh，2024-2030年CAGR达133%，统统市集空间达1.2万亿。纵不雅大家，现时日本全固态电板研发较为朝上，但我国具备时候阶梯低风险、“小步快跑”节拍好、产业化条目充沛等上风，有望在半固态及全固态电板产业化下半场胜出。中国锂电产业将接续领跑全国，开启新的黄金时期。

　　全文如下

　　电板｜固态电板产业化开启，中国锂电将领跑全国

　　▍以史为鉴知兴替：固态电板开启新一轮改进周期。

最新成人网

　　咱们复盘中国电动汽车发展经过，归纳放洋家资金撑抓、头部玩家入局、价钱亲民、新品渗入率培植这4个产业化关节信号，咱们觉得2024年以来，固态电板的积极信号抓续聚合：国度有望赐与资金撑抓、半固态量产车型上市、2024H1半固态电板装车渗入率达1%，边缘变化明确。咱们分析热销车型的续航与价钱，发现长续航车型因其豪华属性和稀缺性存在明显支付溢价，是固态电板蹙迫的渗入空间，有计划中高端电动汽车、破钞电子、eVTOL行使，咱们测算2030年大家固态电板需求643GWh，渗入率12.2%成人动漫图片，其中咱们展望全固态渗入率约1%，统统市集空间约1.2万亿元。

　　▍对比日本，中国“小步快跑”有望赢下产业化下半场。

　　1）日本上风在研发，日本固态电板领域具备国度层面参议机构和资金撑抓，大家全固态电板专利前三丰田、出光、松下三家日本企业强强联贯，丰田2020年完周密固态电板路试，朝上大家5年以上。

　　2）中国上风在产业化，最初，日本押注硫化物全固态存在风险，中国优先给与氧化物半固态量产，同步缔造硫化物/卤化物/复合电解质等阶梯分担风险，其次，日本“一步到位”将全固态电板搭载HEV，改日装载BEV，中国给与“小步快跑”先将半固态装车，再迟缓过渡至全固态装车，咱们测算中国过渡阶梯界限效应高于日本5倍，产业化条目看，中国具有完备的锂电产业链、大家最大的电动破钞市集，有望助力中国赢得半/全固态电板产业化下半场。

　　▍产业链重构：中国锂电产业链积极拥抱新发展机遇。

　　咱们测算短期（2024-2026年）半固态电板放量将对高镍三元、碳纳米管等步调带来相对较高的营收弹性；中期看，到2030年，咱们测算半固态+全固态电板对隔阂与电解液需求影响分袂为1%/6.6%，较为有限；弥遥望，濒临固态电板产业化趋势，咱们选取代表性样本公司进展发展机遇，展望传统电板厂将凭研发、客户、制造上风领跑行业，材料厂商积极转型方能在改日穿越周期，第三方材料厂商大约依靠资源天禀，收拢新的发展机遇。终末，咱们推演了锂电产业表情的演变重构，展望固态电板将抓续发展并迟缓占据主导，中国锂电产业将有望接续领跑全国，管待新的黄金时期。

　　▍风险身分：

　　新能源汽车时候阶梯超预期变化；新能源汽车产业国表里战略变化不足预期；固态电板量产装车进展不足预期；固态电板时候发展及降本不足预期。

　　▍投资策略。

　　咱们觉得2024年半固态及全固态电板的产业化仍是开启成人动漫图片，中国有望在产业化的下半场取胜，国内锂电产业链将有望得到新的发展机遇，关爱三条干线：1）时候朝上的电板厂；2）短期有望已毕一定事迹的半固态电板产业链方针；3）全固态电板产业的全新增量步调方针。