4月17日好意思股盘前，台积电发布2025年Q1财报。财报数据骄横，收获于东谈主工智能应用中半导体需求的激增白虎 做爱，台积电Q1营收、净利润双双超预期，季度销售额同比超42%，净利润同比增长超60.2%。
在随后的财报电话会上，台积电暗意估量Q2销售额在284亿好意思元至292亿好意思元，环比增长超13%，同比增长超36%，远超商场预期的271.6亿好意思元。估量2025年以好意思元计的销售额增长率在20%-30%区间中段。
台积电估量第二季度交易利润率将达47%至49%，上一季度为48.5%。估量第二季度毛利率将达到57%至59%，上一季度为58.8%。但劝诫外洋晶圆厂将对利润空间产生影响。
台积电督察2025年景本支拨在380亿-420亿好意思元不变，估量2025年东谈主工智能相干收入将散伙翻倍增长。
在关税问题上，台积电暗意未不雅察到客户行动因好意思国关税而发生任何变化。
在外洋建厂问题上，台积电暗意亚利桑那第二厂成立已完成，面前正加速产能限制提高进程。亚利桑那第三厂计划在本年晚些时候启动投产。日本和欧洲晶圆厂扩建计划莫得放缓。
在制程方面，台积电面前估量本年下半年将启动量产2nm芯片。来自苹果等好意思国客户对东谈主工智能的需求罕见刚劲，需在好意思国扩大产能。估量约30%的2nm产能将布局在亚利桑那州。
台积电强调，本年将悉力加倍扩大CoWoS产能，面前仍需大皆推广产能以餍足CoWoS需求，2026年CoWoS供需关系将会愈加均衡。
以下为法说会实录：
惩处层言语相貌：
人人下昼好。感谢列位今天参加咱们的会议。我的先容将从 2025 年第一季度的财务亮点启动。
第一季度营收环比下落3.4%，按好意思元狡计下落 5.1%，这是因为咱们的业务受到了智高手机季节性身分的影响，但东谈主工智能相干需求的不绝增长部分抵消了这一影响。
尽管在 1 月 21 日发生了地震以及几次余震，咱们仍悉力还原了大部分耗损的产量。因此，咱们第一季度的营收略高于咱们功绩指引的中间值。
毛利率环比下落2个百分点，至 58.8%，主若是由于地震的影响以及外洋工场成本稀释的启动，不外成本改善门径部分抵消了这些影响。总运营用度占净营收的 10.2%。运渔利润率环比下落 0.5 个百分点，至 48.5%。
总体而言，咱们第一季度的每股收益为新台币 13.94 元，净钞票收益率（ROE）为 32.7%。现在，让咱们来看一下按本领别离的营收情况。
2025 年第一季度，3 纳米制程本领孝敬了晶圆营收的 22%，而 5 纳米和 7 纳米制程本领分别占 36% 和 15%。先进本领，界说为 7 纳米及以下制程，占晶圆营收的 73%。
接下来看按平台别离的营收孝敬情况。
高性能狡计（HPC）畛域的营收环比增长 7%，占咱们第一季度营收的59%。智高手机畛域的营收下落22%，占比28%。物联网（IOT）畛域的营收下落 9%，占比 5%。
汽车畛域的营收增长14%，占比5%。数据中心及边际狡计（DCE）畛域的营收增长8%，占比1%。接下来看钞票欠债表。第一季度末，咱们的现款及有价证券为新台币2.7 万亿，或810亿好意思元。
在欠债方面，流动欠债环比增多了新台币 1350 亿，主若是由于应计欠债偏执他样式增多了1110亿。应计欠债偏执他样式的增多主若是由于应缴所得税的应计。在财务比率方面，应收账款盘活天数增多了1天，至28天。
库存天数增多了 3 天，至 83 天，主若是由于新的外洋工场投产。
对于现款流和成本支拨，在第一季度，咱们的运营现款流约为新台币6260亿。成本支拨为3310亿，并支付了2024年第二季度的现款股息 1040 亿。
此外，咱们通过刊行债券筹集了新台币160亿的现款。
总体而言，咱们的现款余额在季度末增多了新台币2670亿，达到2.4万亿。以好意思元狡计，咱们第一季度的成本支拨算计100.6亿好意思元。我依然完成了财务转头。
现在，让咱们来看一下本季度的功绩指引。
基于面前的业务远景，咱们估量2025年第二季度的营收将在284亿至292亿好意思元之间，按指引中间值狡计，环比增长13%，同比增长38%，这是基于1好意思元兑换32.5新台币的汇率假定。毛利率估量将在57%至59%之间，运渔利润率在47%至 9% 之间。
同样在第二季度，咱们需要对应计的未分派收益和留存收益计提税款。因此，咱们第二季度的税率将约为20%。然后，税率将在第三和第四季度回落至14%至15% 的水平，全年税率将在16%至17%之间。
我的财务先容到此散伙。现在，让我来说一下咱们的要道信息。我将从 2025 年第一季度和第二季度的盈利材干启动提及。与第四季度比较，咱们第一季度的毛利率环比略微下落了20个基点，至58.8%。
这主若是由于1月21日的地震偏执余震变成了60个基点的影响，以及熊本工场启动带来的成本稀释，不外成本改善门径部分抵消了这些影响。
咱们刚刚给出的第二季度毛利率指引为下落 80 个基点，中间值为 58%，主若是因为咱们亚利桑那工场的成本稀释影响启动骄横。
咱们估量，跟着咱们在熊本和亚利桑那的进一步投产，外洋工场的影响在全年将变得愈加昭彰，并估量2025年全年的毛利率将受到2%至3% 的稀释影响。正如咱们之前所说，在面前碎屑化的全球化环境下，外洋工场的成本对包括台积电在内的所有半导体制造商来说皆更高。
跟着咱们在亚利桑那州特地的 1000 亿好意思元投资计划，咱们估量在畴昔五年内，跟着外洋工场的迟缓投产，毛利率的稀释程度在初期每年将从 2%至3%启动，后期将扩大到3%至4%。咱们将哄骗在亚利桑那州不休扩大的限制，并优化咱们的运营以改善成本结构。
咱们还将络续与咱们的客户和供应商密切融合，以全面惩处这些影响。凭借咱们在制造本领起原和大限制出产基场合面的基本竞争上风，咱们估量台积电将成为咱们运营所在地区最有后果和成本效益的制造商。因此，即使磋议到咱们的全球制造扩张计划，咱们相信永久毛利率达到53% 及以上是可以散伙的。接下来，让我谈谈咱们2025年的成本预算和台积电的情况。
更高水平的成本支拨老是与更高的增长契机相干联。在接下来的几年里，咱们重申2025年的成本预算估量将在380亿至420亿好意思元之间，因为咱们将络续投资以救济客户的增长。
约莫70%的成本预算将用于先进制程本领，约莫10%至20%将用于特殊制程本领，约莫10%至20%将用于先进封装、测试、掩模制造偏执他方面。
咱们2025年的成本支拨还包括与咱们最近晓谕的特地1000亿好意思元投资计划相干的一小部分，该计划旨在扩大咱们在亚利桑那州的产能。即使咱们以这么的成本支拨水平为畴昔的增前途行投资，咱们仍然戮力于为咱们的股东带来盈利增长。咱们也仍然戮力于在年度和季度基础上，不绝踏实地增多每股现款股息。
现在，让我把发话器交给魏哲家。
感谢人人。起原，让我从咱们近期的需求瞻望启动提及。但在此之前，我思提一下农历新年时间发生的地震。1月21日，中国台湾地区发生了里氏6.4级地震，随后还有几次昭彰的余震。
尽管一定数目的在成品晶圆受到了影响并不得不报废，但咱们不懈悉力，随机还原了大部分耗损的产量。我要招供并深深感谢咱们所有的职工和供应商在农历新年假期时间的奉献和忙绿悉力。我也要向咱们的客户在这段时候里予以的交融和救济暗意诚意的感谢。
现在让我谈谈第一季度的功绩。咱们第一季度的营收为255亿好意思元。咱们的业务受到了智高手机季节性身分的影响，但东谈主工智能相干需求的不绝增长部分抵消了这一影响。
参预2025年第二季度，咱们估量咱们的业务将受到3纳米和5纳米本领刚劲增长的复旧。瞻望2025年全年，咱们估量晶圆代工行业的增长将受到刚劲的东谈主工智能相干需求的复旧，况兼其他商场畛域也将有所复苏。
本年1月，咱们曾预测晶圆代工行业将同比增长10%，这与国际数据公司（IDC）预测的晶圆代工行业同比增长 11% 的预期是一致的。现在，让咱们谈谈近期的关税问题。
咱们了解到，关税政策的潜在影响存在不笃定性和风险。关联词，到面前为止，咱们还莫得看到客户行动有任何变化。
因此，咱们仍然估量2025年咱们的营收按好意思元狡计将增长接近25%左右。在接下来的几个月里，咱们可能会有更涌现的意志，咱们将络续密切监测对终局商场需求的潜在影响，并严慎惩处咱们的业务，尽管存在这些不笃定性。
咱们络续专注于咱们业务的基本面，即本领起原、超卓制造和客户信任，以进一步增强咱们的竞争力。因此，咱们有信心台积电随机络续为晶圆代工行业的增长奠定基础。现在我将谈谈咱们对东谈主工智能需求的瞻望。
咱们络续不雅察到客户对东谈主工智能相干居品的刚劲需求。在2025年，咱们重申来自东谈主工智能加速器的营收将翻倍，咱们将东谈主工智能加速器界说为用于东谈主工智能训导和推理的数据中心的东谈主工智能中央处理器（AICPU）、东谈主工智能系统芯片（AISH）和高性能狡计（HPC）按捺器。基于咱们客户的刚劲需求。
咱们也在悉力在2025年将咱们的相干产能翻倍，以餍足他们的需求。近期的发展对东谈主工智能的永久需求瞻望亦然积极的。在咱们的评估中，包括深度学习在内的东谈主工智能推理模子的改造，将提高后果，并有助于挑剔畴昔东谈主工智能发展的糟蹋。
这将导致东谈主工智能模子得到更凡俗的应用和给与，而所有这些皆需要使用起原的半导体芯片。这些发展进一步坚忍了咱们对从5G、东谈主工智能和高性能狡计行业的商场趋势中得到永久增长契机的信心。为了搪塞永久商场需求的结构性增长，台积电给与了一套严谨且肃肃的产能策动系统。
当咱们濒临来自东谈主工智能相干业务的如斯高的需求预测时，这一丝尤为贫瘠。在外部，咱们与客户密切融合，共同策动咱们的产能；在里面，咱们的策动系统触及多个职能部门的多个团队，通过从上至下和从下到上的方法来评估和评价商场需求，以笃定合适的产能成立决议。
当咱们濒临来自东谈主工智能相干业务的如斯高的需求预测时，这一丝尤为贫瘠。在外部，咱们与客户密切融合，共同策动咱们的产能；在里面，咱们的策动系统触及多个职能部门的多个团队，通过从上至下和从下到上的方法来评估和评价商场需求，以笃定合适的产能成立决议。
这亦然为了为咱们的股东散伙价值最大化。咱们最近晓谕了在好意思国特地投资 1000 亿好意思元用于先进半导体制造的意向。此次扩张包括计划再成立三座晶圆制造工场、两座先进封装工场和一个主要的研发中心。
积聚咱们之前晓谕的在亚利桑那州成立三座先进半导体制造工场的计划，这使咱们在好意思国的总投资达到 1650 亿好意思元，以餍足客户的刚劲商场需求。
咱们在亚利桑那州的第一座晶圆厂依然在 2024 年第四季度得手参预大限制出产阶段，给与的制程本领良率可与咱们在中国台湾地区的工场相比好意思。咱们第二座给与 3 纳米制程本领的工场的成立依然完成，况兼基于客户对东谈主工智能相干居品的刚劲需求，咱们正在悉力加速量产进程。咱们第三座和第四座工场将给与 2 纳米和 1.6 纳米制程本领，在得到所有必要的许可后，计划于本年晚些时候启动成立。
咱们的第五座和第六座工场将给与更先进的本领。这些晶圆厂的成立和投产时候表将笔据咱们客户的需求来笃定。咱们还计划在亚利桑那州成立两座新的先进封装设施，并建立一个研发中心。在东谈主工智能供应链方面，咱们的扩张计划将使台积电随机扩大到一个大型制造集群，以救济咱们在智高手机、东谈主工智能和高性能狡计应用畛域的前沿客户的需求。
通过此次在亚利桑那州特地投资 1000 亿好意思元以扩大咱们的前沿产能的计划，我还思提到，台积电莫得与其他公司就任何结伴企业、本领许可或本领转让和分享进行任何连系。完成后，约莫 30% 的 2 纳米及更先进的产能将位于亚利桑那州，在好意思国创建一个零丁的起原半导体制造集群。
这也将创造更大的限制经济效益，并在好意思国栽培一个更完善的半导体供应链生态系统。台积电将络续阐扬要道和不可或缺的作用，匡助咱们的客户取奏效利，同期仍然是好意思国半导体行业强健实力和指令地位的要道融合伙伴。接下来在日本，咱们在熊本的第一座特殊制程本领工场依然在 2024 年底启动试出产，进展罕见得手。咱们第二座特殊制程本领工场的成立计划于本年启动，这取决于当地基础设施的准备情况。在欧洲，咱们依然得到了欧盟委员会以及德国联邦、州和市政府的坚忍痛快。
咱们正在按计划在德国德累斯顿成立一座特殊制程本领工场。在中国台湾地区，咱们计划在畴昔几年内成立 11 座晶圆制造工场和 4 座先进封装设施。
2 纳米制程的量产估量将于 2024 年下半年启动，咱们正在新竹和高雄科学园区为 2 纳米制程工场的多个阶段作念准备，以救济客户的刚劲结构性需求。通过扩大咱们的全球布局并络续在中国台湾地区投资，台积电随机在畴昔几年络续成为全球逻辑集成电路行业值得相信的本领和产能提供商，同期为咱们的股东带来盈利增长。终末，我将谈谈咱们 2 纳米制程的进展以及 1.6 纳米制程的引入详尽。
1.6 纳米制程本领在餍足节能狡计的要道需求方面处于行业起原地位。险些所有的翻新者皆在与咱们融合。
咱们估量，在头两年内，2 纳米制程本领的新流片数目将高于 3 纳米制程本领在头两年的新流片数目，这是由智高手机和高性能狡计应用推动的。况兼与7纳米制程比较，2 纳米制程将散伙全节点的性能和功耗上风，即在通常功耗下性能提高 10% 至 15%，或在通常速率下功耗挑剔 20%至30%，芯片密度提精好意思越 15%。2纳米制程的风险量产计划于 2025 年下半年进行，其投产进程与咱们不绝提高的策略雷同。
咱们还推出了2纳米增强版（2P），手脚2纳米制程的延长，2P在2纳米制程的基础上进一步提高了性能和功耗发达白虎 做爱，量产计划于下半年进行。咱们还推出了1.6纳米制程，其特质是超功率轨（SPR），手脚一个单独的居品选项。
与2纳米增强版（2P）比较，1.6纳米制程在通常功耗下进一步提高了温度和速率性能，或在通常速率下功耗挑剔 15% 至 20%，并特地提高了7%至10%的芯片密度。同样，1.6 纳米制程最顺应用于具有复杂信号路由和电源传输辘集的特定高性能狡计居品。其风险量产计划于 2026 年下半年进行，咱们相信2纳米、2纳米增强版（2P）、1.6 纳米偏执生息本领将进一步巩固咱们的本领起原地位，并使台积电随机收拢畴昔的增长契机。以上便是要道信息，感谢人人的眷注。
在启动问答相貌之前，我思提醒人人，请一次只忽视一个问题，以便所有参与者皆有契机提问。
提问：
罕见感谢。下昼好。起原，感谢长远了所有那些与结伴企业相干的新闻报谈。我的第一个问题是对于东谈主工智能需求的
对于产能疗养以及对东谈主工智能需求的一些担忧，有许多连系，而且你提到了相干产能要翻倍。
你能谈一谈你对需求与供应的见地吗？前次咱们谈到这个问题时，你照实暗意相干需求仍然远高于供应。你能谈一谈本年相干产能的供需情况看起来如何吗？另外，对于 2026 年的情况，如果你有一些初步的思法，也可以分享一下。
回复：
我知谈有许多对于相干产能的传言。前次咱们谈到相干需求时，它险些是狂放的，比咱们能准备的要高得多，现在情况稍稍好一丝、
我以为仍然需要成立大皆产能来餍足需求。正如我所说，咱们必须将相干产能翻倍，而且面前仍然是满负荷出产。对于 2026 年，我不成说出具体数字，但咱们仍会保持精致的发展势头。这么回复你的问题了吗？
提问：
那么你仍然以为 2026 年的供应会受限吗？即使到 2026 年，需求仍然会远远超越供应吗？这是你面前的预期吗？
回复：
咱们会罕见悉力确保不会出现需求远远高于产能的情况。咱们正在任重道远，我相信来岁情况会愈加活泼。
提问：
谢谢。我的第二个问题是对于好意思国投资的，以及所有那些对于参与竞争敌手运营等的不绝传言。
仅仅思了解一下，鉴于面前也有一些磋议设定方面的连系，从好意思国政府的角度以及从你客户的角度来看，在畴昔两三年内，对于产能的轮回哄骗，你以为需要些什么呢？而且我还扎眼到，跟着时候推移，利润率的稀释可能会稍稍更大一些。那么你能谈一谈，跟着扩张的进行，你能将几许价值传递给客户呢？
回复：
萝莉 操是的，咱们照实与好意思国政府官员进行了交谈，咱们在亚利桑那州进行扩张的原因，实足是因为咱们客户的要求，因为他们有罕见高的需求。
我在其他局势也说过，像苹果、英伟达、英特尔、高通和博通等好意思国客户对东谈主工智能有罕见激烈的需求。是以咱们需要在好意思国扩大产能来救济他们。
咱们与好意思国政府疏导，恳求他们在得到必要许可方面提供匡助，以便咱们随机启动工场成立。我估量咱们 2 纳米的产能，约莫 30% 将位于亚利桑那州，而且那也将是一个零丁的起原半导体制造集群。
对于订价问题，正如咱们一直所说的，体现咱们的价值对台积电来说是一个不毫不休的历程。因为咱们处于一个成本密集型的行业。
是以咱们需要罕见高的毛利率来得到可不绝、健康的酬金，这便是咱们制定订价策略的原因。地域制造活泼性是咱们向客户提供的价值主张的贫瘠组成部分。咱们依然在与主要客户连系这个问题，而且到面前为止进展得手。
提问：
感谢你回复我的问题。我以为地缘政事风险是面前的主要不笃定身分之一。
那么这对台积电的预测和出产计划有什么影响呢？咱们是否有其他客户和需求来充分哄骗咱们的先进制程产能呢？或者这将如何编削咱们畴昔的永久出产计划呢？
回复：
咱们不会对特定客户的居品发表批驳，但让我向你保证，咱们在提供咱们的多年增长瞻望时依然磋议到了这一丝。
提问：
我相信你们作念了许多明锐性分析，比如能告诉咱们这种情况会有什么样的影响吗？你知谈咱们有多大把合手能督察咱们面前的产能策动，或者面前的哄骗率吗？
回复：
咱们知谈现在许多东谈主在估计许多事情，但同样，咱们固然会寄望所有近期关税公告的潜在影响，罕见是对终局商场需求的潜在影响。咱们会络续仔细不雅察。话虽如斯，到面前为止咱们还莫得看到客户行动有任何变化。是以咱们相持咱们的预测。
提问：
鉴于老到制程和 7 纳米制程的产能哄骗率不及，公司是否磋议延缓在这些场合的扩张速率？是否磋议将面前的拓荒从中国台湾地区转机到外洋，而不是单纯的新建或绿地投资式的扩张呢？
回复：
咱们是否磋议延缓扩张速率呢？谜底是不。咱们按计划奉行咱们的扩张日程。
原因很简便，因为这种老到制程是一种特殊制程本领，其需求可能是那些莫得材干或产能来救济特定相貌的客户所需要的。你提到了老到制程的产能哄骗率不及。是以我要再次强调，不，咱们不会延缓在日本或德国的扩张速率。
第二个问题是如何去作念。你有个可以的思法，但这是台积电的神秘信息，我不成告诉你具体数据。
提问：
我思知谈，台积电有莫得参与关税谈判呢？
其次，你以为痛快的 1650 亿好意思元好意思国投资能让半导体居品免受这些关税的影响吗？因为在你之前的表述中似乎只眷注了关税抵糟蹋科技需求的影响。但我以为全球投资者也罕见眷注半导体类居品的特地关税问题。你能给咱们讲讲这方面的情况吗？谢谢。
回复：
这种关税连系是国度之间的事情。咱们是一家私营公司，固然，咱们莫得参与。
对于1650亿投资是否会使台积电免于关税，我思说所有政策，罕见是这种关税决策，是政府的背负来决定。手脚一家私营公司，咱们实足尊重这一丝，但咱们不会参与其中。
提问：
基于你对第二季度罕见刚劲的功绩指引，即环比增长 13%。这是不是依然磋议了关税的影响呢？照旧说这是某种提前需求导致的呢？而且基于你的全年指引，约莫 20% 的增长，似乎下半年的复苏会罕见沉稳或者说比较安静。
我思知谈你是否依然启动磋议到糟蹋者需求受到的影响呢？如果关税有一些调换，比如主要智高手机品牌得到了一些豁免，你有莫得可能修改你的功绩指引呢？
回复：
正如咱们在既定发言中所说，到面前为止咱们还莫得看到客户行动有任何变化。
咱们第二季度的增长主若是由 3 纳米和 5 纳米本领的刚劲需求推动的，这收获于咱们高性能狡计（HPC）平台的增长。正如我所说，咱们莫得不雅察到客户行动因关税而产生的提前购买或其他变化，你可能最佳成功去问他们。
对于第二季度功绩指引是否意味着下半年的增长有限。
正如咱们在既定发言中也提到的，关税存在不笃定性和潜在风险。是以到面前为止，咱们能与你分享的是，咱们相持同比增长 20% 左右，与上一季度莫得不同。
提问：
永久利润率的变化有点不太了了，咱们原以为外洋工场变成的 2% 到 3% 的利润率稀释情况会不绝存在，但现在似乎在扩大。为什么后期利润率的稀释会扩大到 3% 到 4% ？背后还有什么其他驱登程分或原因呢？
回复：
在畴昔五年后期毛利率稀释程度扩大，主若是由于成本的通货推广以及潜在的与关税相干的成本增多。这些便是原因。
提问：
我的问题与你们在好意思国的扩张计划关系。我以为惩处层在其他局势说过，台积电最思要的其实是公正，不是钱，不是关税方面的优惠，而是公正。惩处层能不成详确敷陈一下公正的含义，给咱们一些更具体的内容呢？
问题的另一部分是对于好意思国的扩张，是对于研发中心的。咱们知谈台积电在好意思国的研发中心照实需要从某个场合起步。你说过它更多地是对于与生息节点相干的出产改造方面的研发。
然后问题的第二部分是对于研发的，对于咱们在亚利桑那州的主要研发中心，它的办法或要点是什么呢？它是否会在某个时候参与到新本领的研发激动中呢？
回复：
如果有东谈主得到了补贴或引发门径，那么每个东谈主皆应该得到通常的待遇。要么人人皆有，要么人人皆莫得。这便是咱们所说的公正。而且，我思再次向你们保证，不管在何种情况下，咱们皆将具有很强的竞争力。
对于研提问题。
如我之前所说，台积电一直在不休改造，咱们需要在亚利桑那州建立一个主要的研发中心。
咱们约莫有一千名工程师，这是一个很大的数目，但要点将是救济咱们的制造集群，改造其本领，并使其随机零丁运营。
提问：
也许让我再追问一下，因为对于好意思国研发中心，有许多连系说它更多地是救济制造，而不是进行主要的全新节点的研发。但看起来这并不是你们的计划。
然而从更永恒来看，惩处层有莫得磋议过它可能会以某种花式参与到全新节点的开发中呢？
回复：
本体上，亚利桑那州研发中心的高大办法是让当地的工场随机零丁运营。但固然，咱们依然况兼正在作念一些前沿探索性的职责，并与大学融合，本体上有许多这么的步履。
一千名工程师不是一个少量目，固然，与台积电面前的一万名研发东谈主员比较还不成同日而谈，但这是一个启动。是以咱们会作念更多的事情。
提问：
我的第一个问题是对于亚利桑那州扩张计划的后续。第一部分是对于扩张的时候安排或速率。鉴于对你们好意思国产能的需求愈加刚劲，你们能提前原计划的第二座工场的投产时候吗？对于你们之前提到的第四座工场，你之前说将在某个时候成立，那么有莫得可能同期启动第四座工场的投产呢？
回复：
咱们正在罕见悉力地加速第二座工场的出产速率以录取三座工场的成立进程。我只可说，客户要求挑剔时候，咱们必须加速速率。固然，后续所有工场的进程相信将取决于咱们客户的需求。
提问：
思长远一下。第二座工场咱们是否可以以为它可能会在2027年，以致2027岁首投产呢？对于第三座工场，既然你们本年正在成立，那么它的出产启动时候会不会比原计划提前一年呢？
回复：
是的，咱们正在加速速率。至于第二座工场，正如你所说，咱们正在悉力提前，至少要提前几个季度。至于第三座工场，本体上，所有这个词样式也受到亚利桑那州劳能源短少的适度。咱们还需要得到所有的许可等等。是以我还不成给你一个罕见笃定的时候，但咱们可能会鄙人个季度或再下一个季度向你更新。
提问：
我的第二个问题是对于外洋扩张的订价和利润率的。现在，罕见是对好意思国产能的需求愈加刚劲，磋议到更激烈的需求，你们能不成体现出更多的价值呢？
回复：
本体上，这两件事是相互关联的。正如咱们所说，体现咱们的价值是台积电不毫不休的历程。由于咱们所处的业务性质，咱们需要罕见高的毛利率来得到可不绝、健康的酬金。
现在，地域制造活泼性是咱们向客户提供的价值主张的一个贫瘠部分。
因此，咱们依然在与主要客户连系这个问题，而且到面前为止进展得手。同期，外洋工场带来的利润率稀释，特地的稀释来自成本的通货推广以及潜在的关税政策导致的成本增多。固然，磋议到这些，咱们也但愿体现出价值，是以与客户的连系还在不绝进行中。
提问：
我有一个对于本年功绩指引的问题。你们提到本年东谈主工智能业务仍然有望翻倍，磋议到近期的东谈主工智能芯片禁令，这是否意味着非中国地区的东谈主工智能相干需求很刚劲。背后的机制是什么？
回复：
三个月前，咱们险些无法为客户提供饱和的晶圆，现在情况稍稍均衡了一些。
但需求仍然罕见刚劲。尤其是在好意思国。是以咱们有信心本年咱们的东谈主工智能业务营收将翻倍。
咱们还莫得看到客户行动有任何变化。第二季度的增长主若是由于 3 纳米和 5 纳米本领的需求，这是由高性能狡计（HPC）平台的需求复旧的。
提问：
我的第二个问题是对于股东酬金的。台积电传统上一直倾向于将增多股息手脚主要政策。
但许多股东以为，与你们的一些好意思国大型科技同业比较，台积电的股息支付对其股票的贴现倍数并莫得产生那么大的影响。是以我的问题是，为什么台积电惩处层不给与股票回购框架呢，罕见是磋议到你们面前钞票欠债表上现款景况的上风。
回复：
咱们很久往日就作念过研究，况兼咱们会不休再行注视这个问题。咱们也和投资者进行了交流，咱们的论断莫得编削，可不绝、稳步增多的股息是向股东返还现款的更好花式。是以咱们会督察这个政策。
提问：
我的问题亦然对于东谈主工智能和好意思国扩张的。
刚才提到相干居品的供需在畴昔会愈加均衡，你以为畴昔东谈主工智能芯片想象在转向 3 纳米（N3）等制程时，会有任何结构性变化吗？比如像三栅极（triplet）那种想象。
另外，在这种新趋势下，对于像芯片级封装（CPO）或面板级封装（APLP）等新本领，你以为它们仍然会起原在中国台湾地区给与吗？照旧说，因为你刚才提到会在亚利桑那州成立先进封装工场，是以也会磋议在亚利桑那州进一步投资这些后端本领呢？
回复：
咱们的客户会络续使用台积电的起原本领，况兼他们也会越来越多地给与先进的封装本领，而且会给与更先进的本领。本年可能大部分是相干封装（co wash），来岁可能会是更先进的封装本领等等。
况兼咱们可以看到客户启动给与系统级集成芯片（SOIC）和更先进的封装本领。至于咱们所说的面板级封装，咱们正在积极开发，但面前仍处于可行性研究阶段。现在说会起原在中国台湾地区、欧洲照旧好意思国给与还为时过早，但很可能会起原在中国台湾地区提高产能，然后再推广到好意思国。
提问：
我的第二个问题亦然对于中国台湾地区和亚利桑那州之间的产能分派的。，你刚才告诉咱们，约莫 30% 的 2 纳米（N2）产能将在亚利桑那州。
我的意思意思是，咱们知谈它会从某个时候启动，你估量的时候范围是什么呢？咱们是否也可以假定，从永恒来看，亚利桑那州工场的先进节点产能也会保持约莫 30% 这么的比例呢？
回复：
咱们面前在亚利桑那州的计划是成立 6 座工场，2 纳米将是主要制程，这便是我说的约莫 30% 的产能。跟着时候的推移，对于 2 纳米以下的制程，比如 1.4 纳米和 1.0 纳米，面前还莫得连系过这些。
提问：
我的第一个问题是，令东谈主印象深刻的是，很缺憾的是，你们仍然督察本年和来岁的营收指引以及 2 纳米（N2）的产能计划。要道是，你对下半年的营收有怎样的预期呢？
另外，对于来岁晶圆对 2 纳米的需求，你有怎样的瞻望呢？
回复：
咱们现在才第二季度，是以我以为现在有计划下半年还为时过早。
咱们照实提到了关税存在不笃定性和风险，况兼在接下来的几个月里咱们可能会有更涌现的意志。是以咱们可能会鄙人一次财报电话会议上向你更新。
到面前为止，本体上 2 纳米制程的需求罕见刚劲，因为新流片的客户数目超越了咱们的预期。而且正如咱们所说，在兼并时期内，2 纳米制程的新流片数目比 3 纳米和 5 纳米制程的新流片数目要高得多。
提问：
快速追问一个问题。你提到了日本的工场。我很酷好，面前日本工场的已安设产能是几许呢？你以为本年日本工场对营收的孝敬会是怎样的呢？
回复：
这座工场的产能在提高后将达到 4 万片（40K），与所有这个词公司比较，本年它对营收的孝敬面前来说并不权臣。
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